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中国电信“回A”今日上会:拟募资544亿,预计上半年营收...

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gaimy 发表于 6 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
 
  据 IPO 早知道消息,国内三大运营商之一的中国电信股份有限公司(下称“中国电信”)将于今天(22 日)在发审委上会,审核沪市主板上市,中金公司、中信建投为其联席保荐人。
  此次上会距中国电信今年 3 月份发布公告宣布回A不到 5 个月,若今日中国电信成功过会,那么距其实现“A+H”两地上市仅有一步之遥。
  招股书(申报稿)显示,中国电信拟公开发行A股数量不超过 120.93 亿股,拟募集资金 544 亿元,用于投资“5G 产业互联网建设项目”、“云网融合新型信息基础设施项目”、“科技创新研发项目”。

来源:公司招股书
  国内三大运营商将齐聚A股
  公开资料显示,中国电信是国内领先的大型全业务综合信息服务提供商,主营业务包括提供固定及移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务,以及其他增值电信服务。其中,移动通信服务占据收入来源大头,在 2020 年营收占比为 45.02%;固网及智慧家庭服务和产业数字化服务位居次位,在 2020 年占比营收分别为 27.96% 和 21.53%。
  从公司股权架构来看,截至目前,中国电信控股股东为中国电信集团,其持有中国电信股份比例为 70.89%,国资委为中国电信实际控制人。
  此番中国电信回A并非单纯的融资,其中的催化剂正是 2020 年底纽交所对国内三大运营商的“制裁”事件。
  2020 年 12 月 31 日,纽交所称根据行政命令,将对在该所上市的三家中国电信运营商——中国移动、中国电信和中国联通启动退市程序。随后几日虽有所反转,但最终仍维持原来决定。2021 年 1 月 11 日,纽交所暂停了该三家中国电信企业的美国存托股份买卖。
  在纽交所退市的 2 个月后,中国电信于今年 3 月份正式发布公告宣布将回归A股,不到 5 个月,中国电信的回A之路便更新了进展,成功上会。值得一提的是,除中国电信之外,中国移动也在今年 5 月份发布公告宣布将A股上市,在不久的将来,中国电信、中国移动将与早已登陆A股多年的中国联通“会师”,国内三大运营商A+H架构形成。
  近 10 年移动用户数增幅行业第一  营收净利规模尚不及中国移动
  从经营层面来看,2020 年,中国电信实现营收 3899.39 亿元,同比上涨 4.77%,实现归属于母公司股东的净利润为 208.55 亿元,同比上涨 1.63%。招股书更新的财务数据显示,预计 2021 年1-6 月实现营收 2136.06 亿元-2184.17 亿元,同比增长幅度约 11%-13.5%,预计实现归属于母公司股东的净利润约 175.76 亿元-178.55 亿元,同比增长幅度约 26%-28%,增速有较大提升。
  对比 2020 年财务数据来看,国内三大运营商中中国移动营收规模遥遥领先。2020 年,中国移动实现营收 7680.70 亿元,近中国电信去年营收规模的一倍,实现归母净利润 1078.43 亿元,近去年中国电信盈利水平的 5 倍,差距可见一斑。而中国联通去年营收规模为 3038.38 亿元,盈利 124.93 亿元,尚不及中国电信。
  再看向主营业务方面,中国电信各项指标仍有较大的进步空间。
  在移动通信方面,截至 2020 年底,三家电信运营商合计拥有移动用户达 15.99 亿户,其中中国电信移动用户数达 3.51 亿户,占比为 22.0%;公司 5G 套餐用户数达 8650 万户,渗透率达 24.64%。固网及智慧家庭方面,三家电信运营商合计宽带用户数为 4.55 亿户,其中,中国电信宽带用户数达 1.59 亿户,占比为 34.8%;三家电信运营商合计固定电话用户数为 1.82 亿户,其中,中国电信固定电话用户数达 1.08 亿户,占比 60.0%。
  在移动 ARPU、5G 套餐用户数、移动用户数上,中国电信位于三者中间地位,与中国移动留有较大差距,略胜于中国联通。在手机上网总流量上,中国电信位于最末,尚有较大增长空间。

来源:公司招股书
  不过,中国电信也有其较为优秀之处。从移动用户数增幅来看,自 2008 年(中国电信取得移动通信业务牌照)至 2020 年,公司移动用户数复合增长率达 23.49%,移动用户市场份额提升了 17.44%,增幅位列全行业第一。并且,根据三家运营商公开年报资料,在云计算领域,中国电信在国内运营商中云服务收入排名第一。在 IDC 领域,根据前瞻产业研究院统计,2019 年中国 IDC 市场规模达 1563 亿元人民币,中国电信 IDC 服务收入排名国内第一。
  5G 红利期即将来临  抢占市场先机是关键
  此次中国电信募集巨额资金超 500 亿元,也是顺应通信技术改革,大力发展 5G 产业等建设。目前,5G 业务红利期即将来临,回归A股以募集更多资金一方面可以缓解市场对于运营商资金压力的担忧,另一方面也是为 5G 建设及公司自身战略转型助力。
  随着新基建战略的持续推进,各行各业对于利用 5G 技术实现转型升级的需求愈发迫切,而不同行业的信息化特征差异明显,行业间的业务场景信息化需求程度各不相同,为更好满足工业、医疗、教育、交通、媒体等不同行业不同应用场景的差异化需求,亟需为行业客户提供定制化 5G 网络,以满足高安全隔离等级、低时延、云网融合等不同层面的行业数字化转型需求。

图片来源:网络
  对此,中国电信也表示,目前国内 5G、大数据中心、工业互联网等新型基础设施正经历快速发展和普及,本次募集资金投入项目能有效扩大中国电信 5G 业务渗透率及营业收入。同时能够推进落实公司“云改数转”战略,促进公司产业数字化业务的快速增长,从而进一步提升公司的营收水平及行业地位。
  对于 5G 未来所带来的前景,据中国信息通信研究院发布的《中国 5G 发展和经济社会影响白皮书(2020 年)》及《5G 产业经济贡献》预测,2020 年中国 5G 网络预计将直接带动经济总产出 8109 亿元,到 2025 年,将累计带动经济总产出 10.6 万亿元。而 2021-2023 年是 5G 行业应用的导入期,为此,中国电信此番回A也正是为积极发展行业客户业务,抢占市场先机而做出的重要一步。

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