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营收大增却巨额亏损,王兴打的是什么算盘?

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gaimy 发表于 2021-9-1 07:44:51 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
 
  8 月 30 日,美团发布 2021 年第二季度财报及年中业绩。
  2021 年第二季度,美团营收 437.6 亿元,同比 2020 年第二季度的 247.2 亿元大增 77%,市场预估 423.57 亿元;净亏损 33.6 亿元,市场预期亏损 52.5 亿元,去年同期盈利 22.1 亿元。经调整净亏损环比减少至 22.2 亿元。美团上半年营收 807.8 亿元,同比 2020 年上半年的 414.76 亿元相比,同比大增 94.8%。净亏损达到 82 亿元。
  纵观整个平台来看,本季度美团年度交易用户数和活跃商家数分别为 6.3 亿和 770 万。上半年,美团日均活跃骑手超过 100 万人,二季度骑手成本支出 155 亿元,同比增长 53%。
  自去年美团重金押注社区电商后,已连续三季度出现大幅度亏损,并且主要亏损来源是新业务。2021 年第二季度,新业务及其他部分收入如第一季度一样,实现了超出一倍的增长,但经营亏损扩大增长至 92 亿元。财报中,社区电商美团优选新业务依然被列为重点投资领域,成为美团强调的进攻低线市场的“利器”。
  反观美团两大传统业务,餐饮外卖业务和酒旅到店业务营收大涨,并都有经营利润产生,第二季度达 60 亿,不过在监管方面的风险却不可忽视。在财报中,美团声明,2021 年 4 月国家市场监督管理总局根据《中华人民共和国反垄断法》对公司展开相关调查。截至第二季度,相关调查仍在进行,美团积极配合国家市场监督管理总局的调查。美团还表示,公司于现阶段无法预测相关调查的情况或结果,可能会被要求改变其商业惯例,或被处以高额罚款。
  在财报会议上,王兴也无法避开外卖骑手社保等问题,表示在政府对于外卖餐饮平台相关《指导意见》文件下发后,公司管理团队已经进行深入学习,也成立了专项工作小组,对文件中提出的指导意见逐条对照研究、逐条自查自改。
  毫无疑问,美团面临着复杂的经营局面,一方面,悬在美团头上的监管利剑不可忽视,另一方面,美团的战略性扩张丝毫没有停下来的迹象。此种情况下,王兴认为美团将会在长期中看到收益。
  主营业务增速明显,外卖日订单接近 4000 万
  第二季度,美团的两大主营业务都有着高速增长,这一态势从第一季度开始保持。疫情对美团业务带来的阴霾似乎已经消散,第二季度两业务经营溢利达 61 亿。
  财报显示,餐饮外卖业务第二季度收入同比增长 59% 至人民币 231 亿元,经营溢利同比增加 95.2% 至第二季度的 24 亿元,经营利润率由 8.6% 同比增加至 10.6%。而餐饮外卖第一季度的经营溢利则为人民币 11 亿元,经营利润率由 5.4% 环比增长到 10.6%。此外,餐饮外卖业务交易金额同比增长 59.5% 至人民币 1736 亿元。餐饮外卖日均交易笔数同比增长 58.9% 至 3890 万笔。
  在佣金部分, 第二季度美团餐饮外卖佣金收入为 203.6 亿元,完成订单笔数为 35.4 亿笔,平均每笔订单佣金收入为 5.75 元。而 2020 年第二季度,美元餐饮外卖佣金收入为 127.2 亿元,完成订单笔数为 22.3 亿笔,平均每笔订单佣金收入为 5.71 元。美团该季度推出的外卖商家费率透明化改革试点,在本季度向更多商家推行,费用结构上更透明,商家在配送安排上也拥有了更大灵活性。
  餐饮外卖业务的增长得益于美团交易用户和交易频次的稳定增长,美团在财报中还显示,新用户大多来自低线城市,渗透率提高。同时,美团也加大了餐饮商户线上化的程度,为了更好帮助中小型商家线上化经营,美团推出“外卖管家服务”,首期投入 1.5 亿专项补贴,为 3 万中小商家免费提供 3 个月的线上运营服务。目前,全国已有 25 个试点城市的 6000 家商家率先获益,餐饮门店平均外卖交易额提升超过 50%。
  在备受关注的外卖小哥群体中,美团 2021 年上半年,美团平台日均活跃骑手超过 100 万人。调研数据显示,6 成全职骑手月收入高于 5000 元。7 月,美团成立了外卖骑手服务部,升级智能订单调度系统,优化路径算法,加大配送时间灵活性,也为骑手引入强制性休息时间。美团发起“站长培养计划”,为高潜力的外卖骑手开辟职业发展渠道,同时与职业或社区学校合作。
  美团的现金牛业务到店、酒店及旅游业务,第二季度收入同比增长 89.3% 至人民币 86 亿元。经营溢利由 2020 年第二季度的人民币 19 亿元增加 93.7% 至 2021 年第一季度的人民币 37 亿元,创近 6 个季度之新高,经营利润率由 41.6% 升至 42.6%。2021 第二季度,国内酒店间夜量超过 1.4 亿,同比增长 81%。这意味着疫情对到店业务的负面影响减小很多,医美、宠物和医疗等类别交易旺盛,美团加大了直营团队,开拓消费类别和低线市场。
  新业务持续亏损接近百亿,符合发展战略
  美团在零售方面下的决心很大,连续多个季度的亏损并没有令美团停下扩张的脚步,近一年来,美团新业务及其他部分分别亏损 12 亿、60.03 亿、80.44 亿和 92.38 亿,可以看到自去年投入社区电商后美团该业务亏损持续扩大。
  与此同时,新业务及其他部分的收入增加也确实迅猛,目前已经成为营收第二大来源。2021 年第二季度,新业务及其他分部的收入同比增加 113.6% 至人民币 120 亿元,主要受零售业务、B2B 餐饮供应链服务及共享骑行业务的增长所推动。该部分的经营亏损同比及环比增长至人民币 92 亿元,而经营亏损率降低至负值 76.8%。
  美团在财报中表示社区电商业务美团优选依然是投资重点,该业务帮助美团加深了对低线市场的渗透,并且实现了用户增长。美团目前也在全国范围内建立了冷链物流,以保证生鲜产品的品质和配送。美团将该业务纳入“长期能力建设”范围。美团透露,第二季度美团闪购的交易量和交易金额同比增长超过 140%,鲜花和药品增长势头较高。美团在零售方面持续加码,最终目的还是触达更多新用户,重点是低线城市用户。
  新业务及其他部分亏损可预见将会是持续而长期的,这对美团不止意味着寻找新的增长曲线,也可能将成为监管之下美团保证业务基本盘的一条出口,毕竟作为平台,美团一直以来的佣金模式饱受质疑。迈入零售和电商赛道,这将为美团开拓多元收入渠道。
  风险不可忽视,靴子即将落地
  美团在财报中表示,来自监管侧的结果存在未知。不过,王兴在财报发布后的电话会议中解答了相关问题,他表示监管变化对于互联网平台经济的持续发展和有序成长有好处,对促进行业公平竞争和发展也有好处,公司将继续强化合规操作,改善内部各业务的管控,深度检视并积极整改相关问题,降低运营风险。
  2021 年 4 月,中华人民共和国国家市场监督管理总局根据《中华人民共和国反垄断法》对美团展开相关调查,公告显示立案调查内容为美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为。王兴谈及此,表示美团禁止反对各类排他性合作。
  财报中也给出了美团对处罚结果的判断, 第二季度美团正积极配合国家市场监督管理总局的调查。同时,美团无法预测相关调查的情况或结果,可能会被要求改变其商业惯例或被处以高额罚款。
  根据《反垄断法》的第四十七条规定,经营者违反本法规定,滥用市场支配地位的,由反垄断执法机构责令停止违法行为,没收违法所得,并处上一年度销售额百分之一以上百分之十以下的罚款。
  此前,阿里巴巴也因“二选一”等涉嫌反垄断行为被市场监管总局立案调查,并处以其 2019 年中国境内销售额 4557.12 亿元4% 的罚款,计 182.28 亿元。2020 年美团收入为 1148 亿元。如果美团按照顶格处罚交罚金,那么金额很可能高达百亿。
  就在财报发布后,市场监管总局又针对共享单车和共享充电宝等共享经济领域展开调查,美团在这些领域均涉足不浅,此外也对美团收购摩拜未及时申报一事展开调查。
  在财报会议上,王兴也无法避开外卖骑手社保等问题,表示在政府对于外卖餐饮平台相关《指导意见》文件下发后,公司管理团队已经进行深入学习,也成立了专项工作小组,对文件中提出的指导意见逐条对照研究、逐条自查自改。
  美团外卖的兴起离不开百万骑手,这些骑手很大部分由众包骑手组成,这些骑手的身份认证及社保问题一直备受关注。未来美团将如何应对,有待具体规定出台。届时,美团为骑手付出的成本或不止目前的水平。
  根据财报显示,第二季度美团日均活跃骑手超过 100 万人,二季度骑手成本支出 155 亿元,同比增长 53%,约占本季度成本的三分之一。

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