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上市首日市值突破800亿美元,Rivian挑战特斯拉胜算几何?

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gaimy 发表于 2021-11-13 09:31:33 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
 
               
  上市首日市值超过福特汽车,Rivian 能否成下一个“特斯拉”?
  文美股研究社
  近期,特斯拉最大竞争对手 Rivian 冲刺美股引发不少关注。
  北京时间 11 月 11 日,亚马逊投资的电动汽车初创企业 Rivian Automotive 周三正式登陆美国纳斯达克证券市场,代码“RIVN”。该公司 IPO 首日高开约 37%,盘中涨幅一度扩大至逾 50%,市值一度逾 900 亿美元,超越通用汽车及福特汽车。截至收盘,Rivian 股价报 100.73 美元,涨幅 29.14%,市值 859 亿美元。
  在上市之前,Rivian 成美国过去十年融资规模第三大的 IPO,也是 2021 年新股发行火爆行情中规模最大、最令人期待的交易之一。在上市之后,Rivian 能否超越一众老牌车企,成为第二个特斯拉?结合其招股书,或许能让外界对其有一定了解。
  亚马逊和福特成核心投资者,电动卡车成其最大看点
  Rivian Automotive 成立于 2003 年,前身是 Mainstream Motors,公司的创始人是麻省理工大学汽车工程系的毕业生,曾经获得奥巴马政府的一项创新奖励。
  在 2018 年的洛杉矶车展上,Rivian 推出两款纯电产品——SUV R1S 和皮卡 R1T,瞬间走红市场。于是,自 2018 年至今,Rivian 完成了总额超过 105 亿美元的天价融资,仅 2021 年内就超过 50 亿美元,亚马逊和福特都成为核心投资者,贝索斯还亲自为它宣传。
  据企查查显示,Rivian 成立至今已经历过 7 轮融资,最新一起融资发生在今年 1 月,当时的估值为 276 亿美元。
  值得一提的是,福特汽车目前市值 773.67 亿美元,Stellantis(克莱斯勒与 PSA 集团合并)目前市值为 642.34 亿美元,Rivian 现在已经超过两位老牌汽车公司的市值。
  产品方面,Rivian 主要生产 R1T 电动皮卡和 R1S SUV,目前拥有超过 3600 名员工。Rivian 目前最大的看点就是 R1T 电动皮卡,公司目前打造的 R1T 电动皮卡从去年 11 月份就开始接受预订,并且 Rivian 已经与亚马逊签订了购车合同,将为这家电商巨头生产 10 万辆电动卡车。根据外媒的数据,该订单也是 2019 年全美电动车市场最大订单之一。
  尽管 Rivian 的电动皮卡备受瞩目,但在市场上,特斯拉、福特、通用汽车等汽车公司都已经发布了电动皮卡车型,Rivian 又有多大的优势呢?
  Rivian R1T 具有性价比优势,但缺芯危机下量产可能受影响
  我们先来看看美国三大车企发布的电动皮卡参数。
  特斯拉最早发布了酷炫的电动皮卡 CyberTruck,续航里程最高达 805 公里,售价为 6.99 万美元,据马斯克表示,目前其订单量已经超过百万。
  福特的电动皮卡 Lightning,已经进入量产阶段,航版在 370km-643km 之间,起售价为 6.75 万元,交付时间大概在明年春天。通用汽车的全电动版悍马,提供约 563 公里以上的续航里程,起售价为 11.26 万美元,交付时间大概在今年下半年。
  对比来看,Rivian 的最长续航里程可达 643km,起售价最高为 7.5 万美元,与传统车企的电动皮卡相比,具有一定性价比优势,但特斯拉的 CyberTruck 外观更为独特,最长续航里程可达 804km,价格上也有一定优势,是 Rivian R1 较强势的竞品。
  不过 CyberTruck 也存在一些问题。在特斯拉电动皮卡的发布会现场,马斯克号称车玻璃可以防弹,请特斯拉首席设计官演示了皮卡玻璃的强度。后者将一个圆形的金属球扔向驾驶座侧边玻璃,不出意外的是玻璃碎了。测试的失败反映了特斯拉的质量问题。
  另外在交付时间方面,Rivian 制定的交付日期最早,最新的交付时间定在今年 7 月,若能成功最先交付,估值恐怕会再次向上攀升。
  但在交付之前并不会十分顺利,目前全球缺芯的问题,影响了很多车企的造车速度。2021 年以来,包括大众、丰田、福特、本田等多家跨国车企巨头,均宣布因芯片供应问题将大幅减产。相关数据显示,今年以来,丰田、铃木、本田等 6 大日本车企的本财年计划减产规模已超 100 万辆;北美地区全年汽车产量或将减少 150 万辆左右;今年 9 月,大众、奔驰、沃尔沃等车企在英法等欧洲国家销量均出现大幅下滑。
  全球咨询公司 AlixPartners 发布的最新预测称,芯片持续短缺对全球汽车行业造成的损失将翻番,预计 2021 年汽车减产预期达 770 万辆,汽车行业收入损失将达 2100 亿美元(约合人民币 1.36 万亿元)。
  据悉 Rivian 已经将电动皮卡的交付日期延长时间,在造车行业的缺芯危机下,量产可能再次跳票。
  Rivian 的发展势头也让我们看到了特斯拉当年的一些影子,备受关注 Rivian 能否有机会成为第二个特斯拉呢?
  成特斯拉最大竞争对手,Rivian 是披荆斩棘还是加速赶超?
  当年特斯拉凭借 IT 研发,从一家初创的小型电动车公司发展成为全球第一家汽车企业。和特斯拉一样,Rivian 也不是百年车企,从一张白纸开始造电动车,有着来自硅谷的科研团队。
  但不太一样的是,特斯拉在发展初期避开了其它车企的优势和劣势领域,开辟了一条新的道路,将明确定位为“高端时尚的纯电动轿跑车”,逐渐成为这一细分领域第一个进入消费者心目中的品牌,这样的发展战略使特斯拉的股价从刚上市的 17 美元一路涨到 625 美元。
  Rivian 则是主打高端纯电动车。在去年共推出 Explore、Adventure、Launch Edition 三款车型,起售价格 70,000 美元(约合 47 万元人民币),其中售价较高的 R1S Launch Edition 车型计划于今年 8 月率先交付。但是 R1S SUV 比起电动皮卡明显缺乏了一些市场热度。
  Rivian 的纯电动车不同于特斯拉的前卫风格,造型相对较为传统,尤其是 SUV R1S,外观采用的大量平直线条,与 Jeep Wagoneer、雪佛兰 Suburban 颇有相似之处,缺乏了一些自己的独特性。不仅如此,Rivian 选择发展高端纯电动车,这条路注定披荆斩棘。
  特斯拉的交付一直是马斯克关注的问题,虽然布局早,但即使拥有全球三大生产基地也无法完全解决产能问题,Rivian 也要追赶产能的生死线。
  目前,Rivian 仅有一家位于美国伊利诺伊州的工厂,计划产能 15 万台左右,还远远不能满足当前的订单需求。为此,Rivian 计划投资 50 亿美元左右,在德克萨斯州建造第二家工厂,并在 2027 年达到 20 万辆的产能,目标于 2023 年 Q2 正式投产。今年 8 月,Rivian 还选址英国布里斯托尔作为其首个海外产线,预计投资 10 亿英镑。
  交付问题带来的风险是营收,而营收对应着现金流状况。J.D.Power 的分析师 Tyson Jominy 称,为了量产,“他们可能需要从投资者中寻求更多的融资,才能够支持前期的生产投入”。
  另外,在当下的汽车电动化时代,美国的传统车企们也正在加速转型。在特斯拉与通用汽车之后,福特汽车也加入到美国电动汽车市场的激烈竞争当中,福特预计到 2025 年底,将在包括电池开发在内的电动化业务方面投入超过 300 亿美元。在 5 月,拜登参观福特汽车时,试驾了福特的电动版F-150 汽车,可以算是为福特的电动车起到了宣传作用。
  在今年 5 月 26 日,美国参议院财政委员会通过了法案:提高电动汽车税收抵免金额,且扩大其适用范围,在政策刺激与产品力提升的双重助力下,美国电动化发展也有望在 2021 年持续提速。在政策的强推动下,Rivian 想成为脱颖而出的造车新势力恐怕会越发艰难。
  结语
  尽管 Rivian 顺利赴美上市,但在当下激烈的造车赛道当中,Rivian 的 SUV 明显缺乏市场竞争力,车辆外观和性能上需要进一步提高。在美国 Rivian 似乎只把特斯拉放在眼里,但到了更大的市场上,更多强势的造车新势力或许能让 Rivian 学到更多。
            

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